معامله گران سهام جهانی پس از فروپاشی فروش با معضل خرید پایین مواجه هستند

توسط لوئیس کراوسکوپف و سوزان مک گی

(رویترز) – فروش که بازارهای سهام در سراسر جهان را تکان داد، چشم انداز سرمایه گذارانی را که به دنبال خرید سهام با قیمت ارزان هستند، مختل کرده است، زیرا نگرانی ها در مورد اقتصاد ایالات متحده و درآمدهای ناامید کننده فناوری، ضررهای بیشتری را در آینده تهدید می کند.

سقوط دو روزه در اواخر هفته گذشته، S&P 500 را تقریباً 6 درصد نسبت به اوج خود در ماه جولای کاهش داد، در حالی که Nasdaq Composite با افزایش زیان های خود به 10 درصد افزایش یافت تا از رکورد بالاترین سطح خود از اوایل سال 2022 تا کنون به 10 درصد برسد. سهام در اروپا و آسیا سقوط کرد. خوب، با کاهش نزدیک به 5 درصدی شاخص نیکی ژاپن در هفته.

سقوط بازار یک معضل را به همراه دارد زیرا یک هفته دیگر از معاملات در حال گسترش است. جهش به سهام در دوره‌های ضعیف، در دو سال گذشته به سرمایه‌گذاران پاداش داده است، زیرا S&P 500 حدود 50 درصد از پایین‌ترین حد خود در اکتبر 2022 صعود کرده است.

اما در صورت افزایش ترس از رکود به دنبال انتشار داده‌های هشداردهنده هفته گذشته در ایالات متحده، خریداران این نزول در معرض خطر قرار می‌گیرند. به گزارش سرویس مشاوره Truist Advisory Services S&P 500 در طول رکود اقتصادی پس از جنگ جهانی دوم به طور متوسط ​​29 درصد سقوط کرده است.

گزارش درآمد روز شنبه از سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت، برکشایر هاتاوی، ممکن است شکارچیان معامله را نیز متوقف کند: این شرکت حدود نیمی از سهام خود را در اپل فروخت و اجازه داد میزان نقدینگی خود در سه ماهه دوم به 277 میلیارد دلار افزایش یابد. برکشایر اغلب وقتی نمی‌تواند کل کسب‌وکار یا سهام فردی را برای خرید با قیمت‌های منصفانه پیدا کند، اجازه می‌دهد پول نقد جمع شود.

“مردم شروع به ارزیابی مجدد خطرات خود کرده اند و اینکه آیا آنها به درستی در موقعیت قرار گرفته اند.” مارک تراویس، مدیر پورتفولیوی در Intrepid Capital، گفت: همچنین اشاره کرد که ارزش گذاری های بالا باعث توقف سرمایه گذاران می شود.

سهام امسال با افزایش هیجانی ناشی از فناوری هوش مصنوعی و اقتصاد موسوم به Goldilocks که در آن رشد انعطاف‌پذیر بود در حالی که تورم کاهش یافت، افزایش یافت.

اشتهای بازار برای ریسک در هفته گذشته ضربه خورد. نگرانی از اینکه فدرال رزرو ممکن است با انتظار طولانی مدت برای کاهش نرخ بهره به رشد اقتصادی لطمه وارد کند، معامله گران را وادار کرد تا همه چیز را از تولیدکنندگان تراشه با ارزش غنی گرفته تا سهام شرکت های صنعتی رها کرده و به بندرهای امن مانند اوراق قرضه دولتی ایالات متحده بروند.

در همین حال، فروش ناامیدکننده پس از درآمدهای ناامیدکننده از شرکت‌های متمرکز بر فناوری مانند آمازون، آلفابت و اینتل، نگرانی‌هایی را تشدید کرد که ارزش سهام ممکن است بیش از حد غنی شده باشد.

نقاط روشن

با این وجود، برخی از سرمایه گذاران بر این باورند که سقوط اخیر صرفاً توقفی در یک سال قدرتمند برای بازارها است و به دنبال فرصتی برای خرید هستند.

لامار ویلر، مدیر پورتفولیو در Villere & Co، گفت: “ما به دنبال این بودیم که به طور بالقوه وارد برخی از آن نام های گران قیمت شویم و ناامید شده ایم که فرصتی نداشته ایم، و اکنون در حال رسیدن به آن هستیم.”

داستان ادامه دارد

S&P 500 و Nasdaq هر دو نسبت به سال قبل 12 درصد رشد داشته اند، حتی با وجود فروش اخیر. تراشه‌ساز انویدیا، که صعود تاول‌آمیزش نمادی از شوق هوش مصنوعی شد، علیرغم افت بیش از 20 درصدی از بالاترین سطح خود، در سال تا به امروز حدود 117 درصد افزایش یافته است.

اقتصاددانان به نقاط روشنی در گزارش مشاغل روز جمعه اشاره کرده اند، از جمله دومین ماه متوالی رشد شدید نیروی کار. برخی همچنین گفتند که طوفان بریل که ماه گذشته سواحل خلیج فارس را درنوردید، ممکن است آمارها را منحرف کرده باشد.

و در حالی که انتظارات برای نتایج شرکت‌های فناوری ممکن است بالا بوده باشد، برخی از شرکت‌های بزرگ، از جمله اپل و متا پلتفرم‌های مادر فیسبوک، درآمدهای بالایی به دست آوردند.

سهام‌های بزرگ فناوری «به کسب‌وکارهای بزرگ، خندق‌های رقابتی بزرگ ادامه می‌دهند. مایکل آرون، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در State Street Global Advisors گفت: جریان نقدی آنها همچنان قوی است. سرمایه گذاران معمولا در کوتاه مدت بیش از حد واکنش نشان می دهند.

“تجارت ترس”

با این حال، برخی دیگر خاطرنشان کرده‌اند که در حالی که ارزش سهام در فروش اخیر کاهش یافته است، اما بر اساس استانداردهای تاریخی بالا باقی می‌ماند.

بر اساس گزارش LSEG Datastream، S&P 500 هفته گذشته با 20.8 برابر برآورد سود 12 ماهه معامله شد که از 21.7 در اواسط ژوئیه کمتر بود. میانگین بلندمدت این شاخص 15.7 برابر سود آینده است. این می تواند سهام را برای فروش بیشتر در صورت انتشار اخبار بد بیشتر آماده کند.

آرت هوگان، استراتژیست ارشد بازار در B. Riley Wealth گفت: “این یک طوفان رده 3 نیست، اما ما می بینیم که چگونه بازارها به نشانه هایی از عادی شدن اقتصاد پس از گرم شدن در نیمه اول سال جاری واکنش نشان می دهند.” “بازارها ممکن است خود را بیش از حد واکنش نشان دهند و سرمایه گذاران از هر چیزی به عنوان بهانه ای برای کسب سود ناراحت شوند.”

فقدان انتشار داده های اقتصادی عمده تا زمان گزارش قیمت مصرف کننده در 14 آگوست می تواند بازارها را در آستانه حفظ کند. در واقع، نگرانی‌ها در مورد رشد اقتصادی، معامله‌گران را بیش از ماه‌ها به وحشت انداخته است.

شاخص نوسانات Cboe – معروف به ترس سنج وال استریت – در روز جمعه به بالاترین حد خود از مارس 2023 رسید، زیرا تقاضا برای محافظت از گزینه ها در برابر فروش سهام در بازار سهام افزایش یافت.

در همین حال، بازدهی اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری ایالات متحده که به طور معکوس نسبت به قیمت اوراق قرضه حرکت می کند، در این هفته نزدیک به 40 واحد پایه سقوط کرد که بزرگترین افت هفتگی از مارس 2020 است زیرا سرمایه گذاران در انتظارات کاهش نرخ قیمت گذاری کردند و به دنبال سرپناهی از نوسانات آتی بودند.

مایکل فار، رئیس و مدیر عامل شرکت فار، میلر و واشنگتن گفت: «این یک حرکت بزرگ است. مطمئناً به نظر می رسد که تجارت ترس در آنجا وجود دارد.

(گزارش توسط لوئیس کراوسکوپف و سوزان مک گی؛ گزارش اضافی توسط دیوید راندال و کارولین والتکویچ؛ ویرایش توسط ایرا آیوسباشویلی و آنا درایور)